?

Log in

No account? Create an account

Записки холостяка

с юмором - о насущном

living_for_free living_for_free
Previous Entry Share Next Entry
Кто на самом деле валит рубль?
Спокойное и очень взвешенное мнение профессионального трейдера.
Сухо, четко и без эмоций. Ни по одному пункту контраргументировать попросту нечем. Все точки над i.





Куда и почему падает доллар. Сейчас пару часов с Сашей Залко (бывший трейдер и управляющий компании Финам) обсуждали эту животрепещущую тему. Мысли следующие:

1. Я с трудом представляю себе начальника валютного деска какого то банка, который придя на работу сегодня утром и обнаружив, что ставку подняли до 17%, начинает кричать "покупаем доллар". Ни один начальник ни одного валютного деска ни одного банка делать такое на собственную позицию точно не будет. Для этого нужно иметь просто титановые яйца. Начальники валютных десков в коммерческих банках - это трейдеры, которые хеджируют валютную клиентскую позицию банка. Иногда спекулируют на скромные суммы. Никогда - на гигантские. И уж точно никогда не пытаются играть на гигантские суммы против рынка. Это нонсенс.

Исходя из пункта 1, вычеркиваем из числа потенциальных подозреваемых в обвале рубля все коммерческие банки с их собственной позицией. Собственно их реакцию мы хорошо видели утром, когда рубль резко вырос на новостях о ставке. А вот потом вышел "кто то большой" и купил все доллары, которые готовы были продавать банки. И продолжил покупку.

2. Это точно не деньги от Роснефти. Все понимают что произошло с облигациями Роснефти на 600+ миллиардов рублей.
Было следующее: Игорь Иванович звонит Владимиру Владимировичу: "Компании нужна n-ая сумма. Взять кроме как в ЦБ - негде. Санкции же. Вы не могли бы позвонить Эльвире Сахидзаповне и попросить ее выдать нашей компании нужную сумму?". ВВ поднимает трубку и отдает распоряжение ЦБ. Там быстро договариваются выдать деньги через "облигационный займ", который якобы купят госбанки. Обычный схематоз, ничего особенного нового.

Подозревать Роснефть в том, что получив 625 млрд рублей от ЦБ, госкомпания хотела купить валюты и вышла для этого на торги, где подняла курс на 30%? Бред. Если бы Роснефти нужна была валюта - никто не стал бы покупать на торгах такой объем - в том же ЦБ и оформили бы конвертацию на нужную сумму. Без всякой паники на рынке. Сергей Алексашенко предположил, что на валюте спекулируют банки, получившие рубли от дочек Роснефти. Предположение несостоятельно - см. пункт 1.

3. Есть какая то крупная российская компания, которой срочно (!) понадобилось примерно 10-15 млрд долларов. Сумму мы высчитали исходя из того объема, который потребовался бы на сдвиг рынка, который мы видели. Причем это минимум. В реальности может и $30 млрд было куплено. С этой теорией не сходится следующее: какое такое событие могло внезапно случится? Выплаты купонов и погашение займов? Нет. Это для любой крупной компании плановые расходы, деньги на них откладываются заранее. Даже если предположить, что все таки была какая то российская компания, имеющая 600-700 млррд рублей свободных денег, то что ей мешало обратиться в ЦБ для проведения такой крупной сделки напрямую?

4. Итак мы установили, что покупателем валюты не были: а) российские коммерческие банки "спекулирующие" на валюте б) это не были деньги Роснефти в) это не была вообще никакая крупная российская компания - у тех, у кого есть 600-700 млрд свободных рублей могут зайти в ЦБ за долларами, а у те, у кого такой суммы нет - не смогут сдвинуть рынок.

5. Вообще говоря, искать внутри страны можно только предположив, что имеют кого то крупного, устроив ему корнер. Причем корнер устроить ему мог только сам ЦБ. Ну например: приходит Фридман в ЦБ и говорит: "Продайте 10-15 млрд долларов." (понятия не имею зачем Альфе может потребоваться такая сумма, но кроме госбанков у нас нет ни одного банка с подобным количеством рублей, а госбанки отпадают по понятным причинам - вряд ли ЦБ будет устраивать корнер госбанкам). В ЦБ Фридмана заворачивают, объясняя что есть валютный рынок - мол вот туда и ступай. Ну а сами с торгов практически уходят, заставляя условную Альфу покупать по максимумам.

Против теории в пункте 5 говорит многое, кроме очевидного бездействия ЦБ.

6. Пресловутый Сорос. Помните как Сорос обвалил курс британского фунта? Деньги он получил от ФРС США и, очевидно, исполнял в определенной степени политический заказ. Ведь именно после обвала фунта Англия передумала вступать в зону евро.

Для операции по обвалу фунта Соросу потребовалось не так уж много денег. Крупные хедж фонды обладают капиталом 50-1000 млрд долларов, то есть выделить 5 или 10 млрд на атаку против рубля - это вполне себе реально. В пользу фондов говорит и направленность и сила атаки - только волюнтаристски управляемые фонды могут открыть позиции в миллиарды долларов с целью сдвинуть рынок на новые уровни. Они на этом и зарабатывают.

Почва для атаки хорошая. Падающая нефть, санкции, Украина, не предпринимащий никаких активных действий национальный центробанк. Собственно даже сейчас, даже в российской прессе основная версия случившегося, как у жерналистов, так и у вполне профессиональных инвесторов - что падение рубля было простой реакцией рынка на вышеперечисленные условия.

На мой взгляд, в качесве реакции на нефть или санкции, рубль может плавно падать - как гривна например - хоть до каких экономически обоснованных уровней. Но когда мы видим 23% в день - это не объясняется экономикой. Это либо кто то в панике и в корнере - либо кто то обдуманно атакует.

Как обвалить рубль имея 5 или 10 млрд? Задача достаточно сложная из-за убогости нашей финансовой системы - все таки мы не Англия и рубль не является свободно конвертируемой валютой, которую можно продавать, совершая внебиржевые сделки например с Дойче банком. Придется делать сделки внутри России, с российскими контрагентами.

Шаг первый. Надо купить достаточно опционов вне рынка на покупку доллара. Купить у российских банков, действуя через западных брокеров типа Мерилла или Моргана. Купить высоко вне денег - на 5-10 рублей выше. Чтобы российским банкам и в голову не пришло хеджировать позицию до поры до времени. Опционы можно скупать и биржевые. Потратить на это нужно примерно 300-500 млн долларов, открыв суммарные позиции колл на 3-5 млрд долларов. Если удастся договориться - на все 10 млрд. Опционы то сильно вне денег - ГО не будет большим. На эту фазу уйдет несколько месяцев.

Шаг второй. Надо переставить рынок. Резко и быстро. Например с 45 рублей до 70 рублей. Это приведет к тому, что опционы, проданные банками, резко окажутся в деньгах и в банках наступит паника - чтобы их захеджировать, нужно будет открыть очень большие позиции в лонг.

Как переставить рынок? Для этого нужно еще 5-10 млрд долларов. Скупая все фьючи и все контракты на валютном рынке и загоняя банки в маржин колы по проданным опционам. В игру подключатся банкиры, которые резко оказались должны денег условным Мериллам и Морганам по проданным опционам. И вуаля: +23% за день.

Терпеть не могу теорий заговоров, но поскольку внутри страны найти достаточно крупного игрока, способного сдвинуть рынок нам не удалось даже теоретически, ничего не остается кроме как предположить, что мы видим атаку международных спекулянтов. Крупных, профессиональных. Которые все хорошо подсчитали и провернули.

В лучшем случае они это сделали для того чтобы заработать на падающей валюте 500%. В худшем - это политически мотивированная операция (вспомните Сороса), преследующая кроме экономических, еще и политические цели.

Ближайшее время покажет. По действиям ЦБ станет понятно какая из версий правильная. Если это атака иностранцев, то ЦБ прямо сейчас открыл охоту на ведьм - сидят и перебирают всех покупателей валюты на торгах. Будут звонить банкам и брокерам и выяснять кто покупал. Будут в панике продавать доллары всем желающим, не считая резервов, потому что из Кремля прилетит большой пендель. Но курс обратно вернуть все равно не получится, потому что надо признать - у него есть вполне обоснованное экономическое "дно", которое лишь укрепляться будет спросом со стороны населения, напуганного невиданным обвалом. В лучшем случае ЦБ сможет удержать текущие уровни.

Если это корнер какому то российскому игроку, то в ближайшие дни ЦБ ничего делать не будет особо нового. Просто какая то крупная частная российская компания станет государственной или иностранной. Но я все же в такую версию верю слабо.

Денис Матафонов
https://tradernet.ru/social/feed/postId/32511


Думаю, теперь все лишние спекуляции не тему, кто стоит за обвалом рубля, надо прекращать.
Заглядывай чаще. Я еще с козырей не заходил.



promo living_for_free october 7, 2016 22:21 15
Buy for 10 tokens
Сотый, юбилейный выпуск лучшей во Вселенной рубрики про кино. Ее особенность заключается в том, что я выбираю такие фильмы, которые основная масса зрителей могла по ряду причин пропустить, но именно те - которые пропускать нельзя. Настоящие теневые шедевры всех жанров, от комедий, дарящих море…

Можно вопрос не в тему,не обессудь пожалуйста.
Что в твоем понимании значит слово "нейтралитет".? политический нейтралитет-правильное сочетание,им можно выразить не желание человека вмешиваться в политические дела страны или это можно назвать как-то по другому?

Значения "нейтралитета" в словарях читала.

разные нейтралитеты - разные. нейтралитет к гомосекам это одно. нейтралитет к педофилам уже другое. а вот нейтралитет же к фашизму и террору половины планеты со стороны одного обезумевшего государства - третье.

в целом, нейтралитет - это позиция. где-то разумная, а где-то просто преступная.

(no subject) - miss_lelle, 2014-12-17 02:41 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2014-12-17 02:50 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - miss_lelle, 2014-12-17 07:12 pm (UTC)(Expand)
- отличная статья. Всё по полочкам.

Либо финансами в стране руководят тупоголовые, либо люди были "в курсе". И ФСБ надо тоже поспрашивать...

писал вчера в комментариях к одному посту в жж.
забавно, но бритва оккамы сейчас работает именно на хитрый план. потому что с другой стороны - тупость руководителей ЦБ кажется настолько феноменальной, что вариант с ней - гораздо менее вероятным.

(no subject) - living_for_free, 2014-12-17 03:09 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - karel7, 2014-12-17 03:38 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2014-12-17 03:45 pm (UTC)(Expand)

А вот такой вопрос.

В сводках все время речь идёт о том, что столько-то именно долларов ЦБ провёл интервенцию, но евро тоже гуляет синхронно. Так вот, евро прицепом идёт, только потому, что у него свой курс к баксу, или им так же играют?

Re: А вот такой вопрос.

сложно сказать. евро обычно всегда в фарватере бакса идет, почти везде. он ведь так и не стал самостоятельной по-настоящему резервной валютой.

Матафонов - это ВЫ?

Мне понравилось. Тем более, что мои мысли сходятся
Было бы неплохо, если Вы этот пост репостнете в нашем ЖЖ
http://anti-shale.livejournal.com/

Ну не совсем в тему сообщества, но очень близко
В любом случае, тема она перевешивает все другие

Ну, присоединяйтесь к сообществу и репост (+) поделиться

Вадим

нет, конечно же, я не Матафонов)
поэтомудумаю, сам Денис был бы не против, чтобы вы сами копировали его текст, но только с указанием ссылки на первоисточник. пусть толковый профи-трейдер получит лишнюю рекламу.


(no subject) - vadim44622, 2014-12-17 05:20 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2014-12-17 05:49 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - vadim44622, 2014-12-17 05:53 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2014-12-17 06:09 pm (UTC)(Expand)
сомнительно относительно иностранных фондов
тут явно не большим количеством рублей игра была, а маленьким количеством долларов
это заметно даже при анализе торгов - сделки микроскопические происходили. явный дефицит долларов стал причиной.
как этого добились - вот это интересный вопрос

Я честно говоря не понимаю что вас удивляет? ЦБ отказал рублю в обеспечении валютой!!! И все. Т.е если ЗВР не тратить то какая разница есть они или нет?)
Я конечно в этой баде тредерской ничего не понимаю но в принципе то чего удивительного? На фоне падающих доходов от нефти ЦБ отказался компенсировать недостаток валюты из ЗВР. Ну вот бакс и взлетел... Ну спекли помогли его разогнать до паники, затем стал перекладываться простой народ в баксы.. Снова же баксов ЦБ не дал ну т.е. мизер. Ну курс и растет он и должен расти, а при панике просто взлетает.

Edited at 2014-12-17 07:29 pm (UTC)

(no subject) - barmaley_ii, 2014-12-17 07:52 pm (UTC)(Expand)
Как версия подойдет.
Но 600+ это очень много денег.
Такую сумму единовременно нельзя просто так собрать. И за три четыре месяца тоже не соберешь.
А потом допустим собрал где все это хранить. И потом все равно никто из финансистов не будет такую сумму держать мертвым грузом даже несколько дней.
Тут что то другое

это копейки для некоторых (в большей части) американских фондов. просто копейки.

(no subject) - aleks18771, 2014-12-17 07:21 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2014-12-17 07:39 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - aleks18771, 2014-12-17 08:04 pm (UTC)(Expand)
Выглядит очень логично. Ждем ответов на вопрос. Я думаю, что долго ждать не придется.

Условия задачи:
Один хлебороб засеивает поле за 3 дня.
Средняя цена нормочаса хлебороба 1500 рублей.

Вопрос №1
Сколько нужно хлеборобов, чтобы засеять это же поле за один час?

Вопрос №1
Сколько нужно хлеборобов, чтобы засеять максимальное количество земли, если им на это дело выделили 625 000 000 000 рублей? Примем время равным 3 месяцам.

Edited at 2014-12-17 07:30 pm (UTC)

Очень все логично расписано.. Особенно, если учитывать другие события, которые происходят сейчас.

>> Крупные хедж фонды обладают капиталом 50-1000 млрд долларов

Дядечка не знает чего говорит.
Я как раз занимаюсь темой хедж-фондов. Крупные - это пара миллиардов, огромные - это десяток-другой миллиардов.
Даже для крупного ХФ найти 10 миллиардов на валютные игры совершенно нереально.

Россия получила несимметричный ответ на свои внешнеполитические притязания и нам чётко дали понять кто является хозяином в мире. Противопоставить такому давлению РФ в принципе-то и нечего.

Вспоминается анекдот: ковбой заходит в салун и вдруг чётко слышит голос: "Пригнись! Это говорю тебе я, твой внутренний голос!". Ковбой пригибается и над ним пролетает пуля. Далее он подходит к стойке и опять слышит предостережение: "Не пей виски, оно отравлено!". Наш герой отказывается от выпивки, а другой посетитель, выпивший стакан спиртного, замертво падает. Далее внутренний голос сообщает ковбою: "Сейчас в салун войдёт здоровенный бугай. Подойди к нему и дай ему в морду". И действительно входит огромный детина и наш ковбой подходит и со всей силы бьёт ему по лицу. Здоровяк удивлённо смотрит на ковбоя и хватает его за шкирку. Ковбой в испуге спрашивает свой внутренний голос:

- Что же мне делать?

- А хер его знает, - отвечает ему внутренний наставник.

Теперь предлагаю вам угадать, кто сейчас в мире тот самый ковбой.

ты посмотри на картину целиком. и все станет ясно.

РФ бы начали мочить в любом случае, крым-хуим - без разницы. просто у тех, кто мочит, времени уже нет.

а я уже более года назад открыто писал, что американцы не простят ВВП издевательской пощечины хуем у всего мира на глазах за Сирию. какой бы ни был дядя Сэм, но у англосаксов в крови никогда ничего не забывать и не прощать. это русские великодушные, те - совсем нет. причем никто никогда там не дерется честно, ебнуть под дых врагу - самое лучшее решение.

ну а когда тонны мирового обожания лились на Путина во время Олимпиады в Сочи (все уже позабыли немного, но те дни были пиковые по обожанию запада русских) - я точно уже знал, нас будут ебошить из всех главных калибров, не считаясь ни с какими потерями и расходами.

что мы и видим.

так что твой пример про ковбоя он вообще, как говорят у нас на Дону - не в коня корм.

Edited at 2015-01-01 05:17 pm (UTC)

(no subject) - 777ru, 2015-01-01 05:41 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-01 08:39 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-01 09:37 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-01 10:02 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 02:51 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 02:55 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 04:30 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 04:50 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 05:05 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 05:16 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 05:21 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 05:28 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 05:47 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 05:53 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 06:09 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 06:21 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - 777ru, 2015-01-02 06:36 pm (UTC)(Expand)
(no subject) - living_for_free, 2015-01-02 06:44 pm (UTC)(Expand)